金信基金专户风险调查:“踩雷”民企债+加杠杆运作

 公司新闻     |      2019-08-21 14:52

经济观察报 记者 洪小棠 作为全国首家管理团队控股的公募机构,成立四年以来的金信基金管理有限公司因旗下某专户产品成为市场关注的焦点。

经济观察报记者从多位接近金信基金人士处获悉,金信基金旗下某专户产品同业回购业务触发风险,金信基金内部要求基金经理们为该专户产品“筹资”来提供流动性支持,引发部分基金经理不满。6月26日,经济观察网对此进行了报道。

6月27日,金信基金在官网上发布了一则说明,称报道与事实严重不符,“所管理的公募以及专户产品均运行正常”。

不过,据记者进一步了解,金信基金旗下某专户产品因高杠杆持有信用债触发了同业回购业务风险,导致产品出现危机。金信基金还紧急要求公司相关人员等对上述情况采取静默处理。

回购违约

“这个产品出现问题其实已经有一段时间了,公司一直在想办法自救。”一位接近金信基金人士透露,“非银机构确实资金链比较紧张,如果仓位里都是资质相对较差的民企信用债,无法质押回购,这也是目前市场存在的问题。”

事实上,受个别城商行事件的影响,非银机构的流动性压力也在上升。日前,监管层已形成了“国有大行输血+头部券商发债”提供流动性支持的纾解方案,但一些持有低质量债券的高杠杆产品户风险仍然难解。

一位接近金信基金的知情人士称,上述专户所持有债券中的一只民企债,该债券的民企发行人目前面临较大的流动性压力。

为应对上述风险,金信基金内部已有较多讨论。6月26日,金信基金内部要求基金经理们为该专户产品“筹资”来提供流动性支持。

一位业内人士认为,金信基金专户的回购业务触发风险或与其产品的高杠杆运作有关。

“如果是一只非AAA级信用债,确实很难进行质押回购,管理人可能又不愿意像某些公募一样开展资产打折处置,因为会带来亏损或处置不掉,所以才会采用动员基金经理筹钱这种方法来应对危机。”北京一家中型公募机构专户投资经理指出。

就在经济观察报报道金信基金专户风险的当日,一位自称是金信基金“督查员”的工作人员致电记者,否认上述事实,还质疑记者的动机。“这个事情完全是不存在的。”该人士矢口否认。

金信基金也随后在其官网发布了一则《关于舆论不实新闻的说明》,“该新闻报道与事实严重不符。截至目前,我司所管理的公募以及专户产品均运作正常,未发生新闻报道中的风险事件。因‘不明身份相关人士’毫无事实根据,向媒体私下爆料,编造内容、诽谤公司,给公司声誉带来影响,公司保留追究其法律责任的权利。”

不过,上述接近金信基金的知情人士向记者表示,金信基金已通知旗下基金经理,要求其对此事做出静默处理,并未再提及要求筹资事宜。

争议

“这件事情金信基金之所以不会对外承认,因为目前风险暴露所产生的潜在亏损比较大,公司没那么多资本金可供覆盖,找基金经理筹钱是下策,但也是没办法的事情。”上述接近金信基金的人士表示。

这也并非公募基金专户产品首次出现风险,近期已经有多个公募基金的专户产品出现了险情。“公募机构专户风险不断出风险暴露的一个问题是,本身公募机构是轻资产机构,但是在同业交易中,过高的杠杆容易滋生隐性负债,而这种杠杆交易背后,负债由产品户承担还是由管理人承担,目前仍然存在争议,如果打破刚性兑付,应当只通过处置产品中的资产来获取流动性,靠基金经理‘筹钱’是不合适的。”一位北京公募机构专户投资经理指出。

天眼查数据显示,成立于2015年的金信基金,注册资本为1亿元。股东包括深圳卓越创业投资有限责任公司、国元信托、深圳市巨财汇投资有限公司和自然人殷克胜,持股比例分别为 34%、31%、28.5%和6.5%。殷克胜是金信基金的法人代表兼总裁。

据该公司官网介绍,金信基金为首家管理团队作为第一大股东的公募机构,其管理团队合计持股达35%。

另一位接近金信基金的人士介绍,其管理团队股份正是指殷克胜与巨财汇两家公司的合计持股。透过工商资料穿透股权后发现,巨财汇三名股东分别为殷克胜、高文舍和宋思颖;不过金信基金董事长则由国元信托总裁张彦兼任。

资料显示,金信基金总裁殷克胜此前曾在中国综合开发研究院、深圳市证管办等机构供职,后来曾担任鹏华基金常务副总裁、金鹰基金总经理等职务。

殷克胜在金鹰基金期间,该公司5年来有4年出现整体亏损的情形。

Wind资讯显示,截至2019年6月26日,金信基金规模为28.6亿元,剔除货币基金规模为25.5亿元,在134家基金公司中排名102位。

记者不合并A、C类份额统计发现,金信基金旗下共有2只股票基金、8只混合基金、2只货币基金和4只债券型基金。

在上述16只产品中,8只产品成立以来取得7.3%至13.52%的正收益,而另有8只产品成立以来收益为负,其中金信价值精选A、C以及金信量化精选成立以来亏损均超过30%。